焦点速讯：【财富 私募先锋榜】中国国际期货资产管理中心高级副总裁张通运：新时代和新形势下资管行业高质量发展

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5月18日，中国国际期货资产管理中心高级副总裁张通运在财富.私募先锋榜2022年度颁奖典礼暨高峰论坛上发表主题演讲，他提出，2018-2022年我国资管行业整体规模增长了33.4%，我国资管行业发展已取得阶段性成就，未来在新时代和新形势下资管行业高质量发展仍有广阔空间。

(中国国际期货资产管理中心高级副总裁张通运作主题演讲)

张通运表示，2022年资管新规过渡期结束，保本理财、刚性兑付等退出历史舞台，非标投资、同业通道等业务被大幅压降，同业理财规模已被压降至541亿元，较资管新规发布前降低了99.8%。符合新规要求的产品规模持续增长，机构主动管理能力稳步提高。净值型理财、公募与私募基金产品余额不断走升，信托、券商资管等仍处于深化转型阶段。从规模来看，虽然经历了“转型阵痛期”，但资管行业的总资金池保持整体增加态势。

2022年资本市场大幅波动引发两轮较大的“破净潮”。3月，有超过2000只理财产品累计单位净值跌破1，占全部理财产品的9.23%，此轮破净产品主要是“固收+”类，受权益市场价格波动影响较大。11月起，破净产品数量再度飙升，12月破净产品数量已超过6000只，占全部理财产品比重超过了25%。此轮受债券市场价格震荡影响较大，赎回风波持续期更久。

随着净值化时代来临，作为资管行业的重核领域，银行理财运行逻辑改变，通过权益类、商品期货类投资增厚收益、资金多元化配置将是银行理财的必经之路。长期来看，低市场利率环境仍将维持一段时间，而增加商品、权益投资是利率下行的有效对冲手段。参考海外经验，美国在1999年权益类基金资管规模便在共同基金中占比达59%，而截至2022年末，我国理财市场仍以固收产品为主，占比达94.5%，混合类、权益类、商品类理财产品占比不到6%，成长空间非常巨大。

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